成绩坚持快速增加,等待机器人工业结合
机电设备行业发展越来越成熟。岩石直剪仪的知名度也越来越高。
净利润增加34.2%,成绩契合预期。2013年,公司经营收入199亿元,增加12.2%,归属母公司净利润9.44亿元,增加34.2%,对应EPS为0.92元,扣非后净利润8.3亿元,同比增加8.57%,成绩契合预期。
2013年,因为欧美及国内对印机事务需要的持续低迷,公司打印机械事务收入大幅下滑36.6%,收入仅22.5亿元,美国高斯世界完结盈余3853万元。13年亏本严重的法国高斯已完结破产,14年引机事务盈余才能将显着上升。公司将来将加速巩固报业轮转打印设备、扩展商业轮转打印设备、拓宽包装轮转打印设备三大事务,保证三大事务市场占有率第一。
电梯事务坚持快速增加,将来维保效劳变成行业的驱动力。公司电梯事务继续发展中心大客户战略,与大都房地产龙头企业战略协作,电梯合同订单快速增加,产销量到达7万台,三菱电梯事务收入165.04亿元,增加29.02%;净利润18.74亿元,同比增加47.68%。将来中国新梯事务快速增加,旧梯改造加速施行,以及方针驱动电梯装置、维保效劳驱动电梯行业坚持较快的增加。
大力发展减速机事务,机器人工业链存结合预期。2013年,经营收入2,655万元,净利润374万元,净利率14%,公司股权份额51%,当前协作两边追求出资设厂,出产本地化,将来跟着批量出产及需要微弱增加。部属合资公司上海发那科主营机器人集成与效劳事务,与公司现有减速机具有同业协同效应,公司作为机电财物渠道,存在财物结合的预期。
给予“买入-A”出资评级。咱们估计2014-2016年经营收入245亿元、301亿元、357亿元,完结净利润13.26亿元、15.6亿元、17.7亿元,对应EPS1.30、1.53、1.73元,当前对应2014年动态PE15倍,初次给予“买入-A”出资评级,6个月目标价32.5元。
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